盈利成新势力“热词”

发布时间：2025-07-04 17:25:56

四季度盈利已经成为蔚来、小鹏、小米汽车等新势力车企不约而同的规划，可见盈利对于这些企业的生存至关重要。随着行业发展和企业进程的推进，这些新势力车企难以依靠资本维持发展，必须通过提升销量来增加收入实现盈利。从当前的经营状况看，市场竞争的加剧、资本市场的压力、政策优惠的减少、技术进步的加速以及企业战略的调整等多重因素，都影响着企业的经营状况，这使得并非所有企业都能如愿实现盈利目标。

不约而同的盈利时间表

6月13日，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌重申了该公司的目标：计划于2025年四季度实现盈利，这体现了蔚来对今年以来市场表现的坚定信心。早些时候，在一季度财报电话会议上，李斌已经透露，蔚来预计在本年度四季度月销量将达到5万辆，其中蔚来品牌有望实现2.5万辆的销量，较去年月均2万辆的稳定销量增长20％，同时毛利率预计也将提升20％。截至3月31日的一季度财报显示，蔚来持有的现金及等价物为260亿元，较2024年四季度末的422亿元有所下降。尽管如此，蔚来对二季度的交付量仍持乐观态度，预计环比增长将达71％～78％。随着乐道和萤火虫品牌交付量的持续增长，四季度的销量有望进一步提升。

在6月3日的小米投资者大会上，小米科技有限责任公司创始人、董事长、首席执行官雷军表示，小米汽车业务的亏损正在逐步缩小，并预计将在三或四季度实现盈利。一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部的总收入达到186亿元，占小米集团总收入的16.71％。其中，智能电动汽车的收入为181亿元，环比增长10.7％，经营亏损为5亿元，与2024年四季度7亿元的净亏损相比，有所减少。

同样，在财报电话会上，小鹏汽车也表示，预计四季度将实现盈利，且全年自由现金流将转为正值。一季度财报显示，小鹏汽车的交付量达到94008辆，同比增长330.8％，创下单季度历史新高；总收入为158.1亿元，同比增长141.5％；毛利率提升至15.6％，汽车毛利率连续七个季度增长至10.5％，现金储备达到452.8亿元，环比净增33亿元。

蔚来、小米、小鹏等新势力车企纷纷将盈利目标定在了四季度，这意味着一场对造车新势力的集体考验。

月销5万辆才能盈利？

根据蔚来的规划，四季度实现盈利的关键在于月销量达到5万辆，其中蔚来品牌将贡献2.5万辆。在车企中，销量是主要收入来源，因此提升销量以增加收入进而实现盈利是企业的必然路径。实际上，已经实现盈利的新能源车企都是在销量上取得突破。以零跑为例，正是在2024年四季度销量超过12万辆后，才实现了当季度的盈利。

为了进一步提升销量，小鹏正在加速新车型的上市进程。5月28日，小鹏MONA M03升级上市，并推出4款全新车型，官方指导价为11.98万～13.98万元。小鹏MONA M03 Max搭载图灵AI智能辅助驾驶系统，成为全球首款在15万元内实现智能辅助驾驶的车型。为了使15万元的车型具备智能辅助驾驶功能，小鹏汽车选择了成本更低的纯视觉方案，以加速智能辅助驾驶的大规模量产，并推动新车的市场推广。同时，小鹏汽车还计划在二季度发布G7改款，在三季度推出全新P7，并在四季度上市首款增程式车型，以新车型的投放来拉动销量的增长。小鹏汽车董事长何小鹏强调，新车型将搭载“满血版”智能驾驶功能，如配备超过500TOPS算力的图灵芯片，通过技术溢价来提升利润率。何小鹏表示：“到二季度，我们将完成5款车型的升级，三季度将有两款全新的重磅车型开始交付放量。我非常有信心，今年不仅能够实现销量翻倍以上的增长目标，而且公司还将在四季度实现盈利。”

5月，小米SU7交付量达到2.8万辆，上市14个月以来，小米SU7累计销量已超过25万辆。这一优秀的销量成绩支撑了小米电动汽车业务实现良好的营收业绩，盈利目标正逐渐成为现实。目前，小米新车型YU7已经上市。官方数据显示，在YU7上市前，用户留资量就达到了SU7的三倍。招商证券国际发布研报称，YU7具有爆款潜力，将延续SU7的增长态势，小米汽车有望在明年实现翻倍增长。小米SU7并未受到价格战的影响，需求依然强劲。招商证券国际预测，小米YU7月销量将达到3万～4万辆，小米汽车今年的销量有望达到35万～40万辆，明年有望挑战70万～80万辆。

对于蔚来、小鹏、小米这些新势力车企来说，要想在今年实现盈利，首要任务就是推动销量增长以增加营收。它们争取四季度盈利，一方面能够为今年画上圆满的句号，另一方面对资本市场也有个交代。近年来很多新势力车企纷纷倒下，而依靠增程式电动汽车盈利的问界、零跑和理想，已经基本走出亏损阴霾，纯电动车企如果再不能盈利，市场份额和声量可能都会被蚕食。四季度是一个承上启下的时间节点，选择在这个节点盈利，可以达到事半功倍的效果。

增量也要提质

在增加销量的基础上，自我革新、提升企业的经营管理水平也是造车新势力实现盈利目标的必修课。李斌表示，盈利需销量、毛利率和费用协同优化，综合毛利率保持在17％～18％，研发费用占营收比例降至6％～7％，销售费用占营收比例降至10％，就可以实现盈利。

为了提升盈利能力，蔚来正全面推进组织变革，多部门优化、供应链管控、乐道渠道整合、减少手机业务等措施的积极推进，正在帮助蔚来提升经营管理水平。3月，蔚来启动内部代号为“闪电优化”的组织调整，涉及UR Fellow（售后客户服务）、PT能源部门、NIO House运营、售后门店等多部门及终端销售团队。大刀阔斧地调整组织架构，加速蔚来从“重服务”向“重效率”的战略调整。同时，蔚来正在持续推动系列降本增效措施，实行“基本经营单元（CBU）”管理。每个单元必须建立明确的经营目标、成本目标和投资产出目标。蔚来汽车内部立项开发一个新功能或迭代优化一个旧功能，必须充分说明该功能是否有用户价值，能否为开支埋单。蔚来首席财务官曲玉介绍，基于产品切换，以及自研芯片让每辆车节省1万元成本，蔚来二季度单车毛利率会回到15％左右，乐道毛利率会有提升，但幅度不会很大，明显的提升得看三季度的新车。“3个品牌加起来，蔚来整体毛利率会回到两位数。”他说。

在何小鹏的规划中，产品密集投放、国际化加速、AI技术深度落地是帮助小鹏盈利的三大战略。国际化方面，一季度小鹏新增超40家海外门店，进入英国、印尼等关键市场，海外销量同比增长370％。小鹏计划2025年实现海外销量翻倍，并在全球建立超300个销售和服务网点。AI被小鹏定义为“第三增长曲线”，计划2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人，并加速飞行汽车量产。飞行汽车“陆地航母”已获近4000辆订单，计划2026年交付。智驾领域，小鹏预计2025年下半年实现3级自动驾驶，2026年量产支持4级低速无人驾驶车型。何小鹏还表示，提升高毛利车型的占比、推进供应链优化降本、持续扩大销量规模等措施将帮助小鹏汽车进一步改善毛利率空间，将整体毛利率提升至十几个百分点，从而实现四季度盈利。

为了尽快盈利，造车新势力企业一方面加快新产品投放，提升销量；另一方面，积极改善企业的经营管理状态、降本增效，用经营管理水平的提升，改善企业经营管理状态，提升企业综合竞争力的同时，盈利也将水到渠成。

来源：中国汽车报 作者：王金玉 编辑：虞舜