首次季度盈利！蔚来发布2025Q4及全年财报

发布时间：2026-03-11 11:07:19

3月11日，小编从蔚来汽车官方获悉，蔚来发布2025年四季度及全年财报。2025年第四季度，蔚来净利润为2.83亿元，实现公司首次季度盈利。

在当晚的业绩电话会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，蔚来CFO曲玉介绍了对一季度车市的判断，以及大宗材料、内存、碳酸锂等原材料涨价的影响，自研神玑芯片进展，2026年目标等。

蔚来预计一季度的整车毛利率能够保持2025年四季度的水平（18%）。2026年，蔚来目标销量增长40%-50%，力争实现Non-GAAP（非通用会计准则）全年盈利。

2025年第四季度净利润2.83亿元

据悉，2025年第四季度，蔚来的汽车交付量为12.48万辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%。其中蔚来品牌交付车6.74万辆，乐道品牌交付3.83万辆，萤火虫品牌交付1.91万辆，均创季度交付量新高。

蔚来2025年第四季度的收入总额为346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59%；净利润为2.83亿元，上年同期为净亏损71.12亿元，2025年第三季度为净亏损34.81亿元；经营利润为8.07亿元，上年同期为经营亏损60.33亿元，2025年第三季度的经营亏损为35.22亿元。

蔚来的毛利率显著提升，2025年第四季度汽车毛利率为18.1%，上年同期为13.1%，2025年第三季度为14.7%；综合毛利率为17.5%，上年同期为11.7%，2025年第三季度为13.9%。蔚来2025年全年的汽车毛利率为14.6%，2024年为12.3%；综合毛利率为13.6%，2024年为9.9%。

2025年全年，蔚来共交付新车32.6万辆，同比增长46.9%；全年的收入总额为874.88亿元，同比增长33.1%；净亏损149.43亿元，同比收窄33.3%；经营亏损为140.41亿元，同比收窄35.8%。

蔚来2025年第四季度的研发费用为20.26亿元，同比下降44.3%，环比下降15.3%；全年的研发费用为106.05亿元，同比下降18.7%。

蔚来2025年第四季度的销售、一般及行政费用为35.37亿元，同比下降27.5%，环比下降15.5%；全年的销售、一般及行政费用为160.88亿元，同比增长2.2%。

截至2025年12月31日，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为459亿元。

今年蔚来将发展三款全新车型

李斌表示，今年一季度的乘用车市场非常有挑战，相比去年会有小幅下降，但纯电车型将继续保持比较快的增速。

今年蔚来将发展三款全新车型，科技行政SUV旗舰ES9将在今年二季度上市，基于全新ES8平台的大五座SUV将在三季度上市，乐道L80将在二季度上市。加上乐道L90和正在热销的全新ES8，五款中大型和大型SUV为今年全年销量增长打下非常好的基础。

蔚来CFO曲玉表示，基于今年公司有五款大SUV在售，以及大车在毛利率上的强势表现，公司有信心能够吸收或者控制原材料涨价带来的风险，把全年毛利控制在合理的水平。2026年蔚来目标销量增长40%-50%，力争实现Non-GAAP（非通用会计准则）全年盈利。

此外，李斌还再次回应了充换电之争：“我们近期也看到了行业内有些公司在充电速度方面的进步，这当然是非常好的技术发展。”他表示，充电和换电是不矛盾的，是满足不同用户在不同场景下的不同需要。闪充和换电将共同加速油车、增程、插混向纯电转化。

李斌表示季度盈利充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力，也体现了蔚来体系化能力与运营效率持续提升，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。公司已经正式迈入发展的第三个阶段，开启新一轮高速增长周期。

来源：杭州网 作者： 编辑：马国平